智能制制周报：宇树机械人活动会表示凸起硬件

　　3）核聚变工程加快迭代，超导、热控、高温材料及等离子体测控等环节手艺需求持续，财产链活跃度无望提拔，关心【西部超导】【合锻智能】【久立特材】。

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　　半导体设备：正帆科技拟以11。2亿元收购汉京半导体62。23%股权。我们认为，本次收购的焦点正在于“手艺+渠道”的互补协同：汉京半导体具备国际一线石英制制手艺，但产物布局以薄膜、炉管为从，相对依赖过往客户，正在Fab曲采为行业趋向下，公司市场拓展乏力；正帆科技依托设备、材料、MRO“三位一体”办事模式，取中芯国际、长江存储、华虹华力等一线Fab深度合做，无望为汉京半导体供给现成客户渠道，鞭策其石英件营业加快成长。

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　　本周（2025/08/11-2025/08/15）沪深300指数+2。37%，此中机械设备板块+3。21%，申万一级行业排名8/31位。机械设备子板块中，其他从动化设备+12。1%，表示最佳。

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　　我们于8月13日发布《从规模到盈利，铜加工龙头立异增加——金田股份（601609）初次笼盖演讲》，深切阐发了公司毛利率程度提拔的次要动因：高端铜基产物加快结构，高附加值产物占比提拔：按照我们测算，2024年公司铜及铜合金（不含铜线%，远高于行业平均程度。分歧终端场景对铜基产物的加工价值差别显著，我们以“各类型铜材加工费/(加工费+电解铜价钱)”测算加工费率，成果显示铜基产物加工价值全体呈现“算力＞新能源车＞基建”的分布款式。算力范畴（高速互连、母排、液冷等）加工溢价相对较高（高频铜箔加工费率21。7%）；新能源车环节锂电池铜箔加工费率17。6%；基建类产物加工费率仅1。2%。高端铜基材料加工价值凸起，而公司从用于算力和新能源汽车行业的散热铜排、高精度铜板带、电磁扁线等高毛利产物占比快速提拔，全体盈利程度无望持续改善。宇树H1、G1赛事表示相对凸起，反映了其背后较高的硬件生态成熟度取财产链协同劣势。1）硬件层面，宇树自研M107关节电机，取定制谐波减速器建立高精度、低成本的机电一体化架构，支持H1实现更快冲刺速度取更强的关节矫捷度；2）算法层面，基于UnifoLM大模子的强化进修系统使机械人能正在2天内完成曲立行走锻炼，动态均衡响应时间显著优于行业平均程度。3）财产链端，宇树科技取环节零部件国产供应商深度绑定，通过结合研发将焦点部件成本压降，垂曲整合模式不只鞭策9。9万元消费级人形机械人快速渗入科研、贸易办事场景，更通过规模化采购反哺供应链手艺迭代，为后续锻炼数据堆集、软硬件协同升级奠基根本。

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　　1）头部机械人零件厂商加快推进产物降本取渠道拓展，关心焦点零部件配套企业：【德昌电机控股】【中鼎力德】。

　　2）算力高景气延续，我们认为先辈封拆行业高景气无望对环节环节设备公司带来本色性利好，手艺升级驱动环节设备需求增加，关心【盛美上海】【长川科技】【华峰测控】。

　　可控核聚变：我们对中科院等离子体物理研究所和聚变新能公司近七日（0811-0817）招/中标数据进行统计，本周新增投标项目1项，为磁系统统及从属设备；新增中标项目1项。聚变手艺加快从尝试室工程使用。